ThyssenKrupp: Gro?aktionär macht Druck


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ThyssenKrupp: Groβaktionär macht Druck
ThyssenKrupp legte am vergangenen Donnerstag den Bericht über das per Ende September geendete Geschäftsjahr 2016/17 vor. Der Industrie- und Technologiekonzern weist hierin einen Verlust von 591 Millionen Euro aus. Vor allem der Abschreibungsbedarf des brasilianischen Stahlwerks CSA, das im Berichtszeitraum verkauft wurde, zog das Ergebnis nach unten. Lars Förberg, Gründungspartner des schwedischen Groβaktionärs Cevian, kritisierte vergangene Woche das Management öffentlich in einem Interview mit dem „Handelsblatt“ und forderte „ganz neue Strukturen im Gesamtkonzern“, die über die geplante Ausgliederung des europäischen Stahlgeschäfts in ein Joint Venture mit dem indischen Wettbewerber Tata Steel hinausgehen. Wer in die ThyssenKrupp-Aktie investieren möchte, aufgrund des sich abzeichnenden Machtkampfs, der auch an der Börse für Unruhe sorgen und den Aktienkurs belasten könnte, hält unter Umständen einen Preisabschlag für sinnvoll, der wie ein Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste wirkt. Solch einen Preisabschlag gewährt beispielsweise das UBS Discount Zertifikat auf ThyssenKrupp (WKN UW9HZ0). (Stand: 27.11.2017)*

ThyssenKrupp hat nach eigenen Angaben die selbst gesteckten Wachstums- und Ergebnisziele im abgelaufenen Geschäftsjahr übertroffen. Denn ohne den belastenden Einmaleffekt wegen des Verkaufs des brasilianischen Stahlwerks CSA hätten die fortgeführten Aktivitäten für einen Gewinn von immerhin 271 Millionen Euro gesorgt, heiβt es in der entsprechenden Pressemitteilung. Der bereinigte operative Gewinn (EBIT) der fortgeführten Aktivitäten konnte gegenüber dem Vorjahr um 15 Prozent auf 1,72 Milliarden Euro verbessert werden. Gleichzeitig kletterte der Umsatz um neun Prozent auf 41,45 Milliarden Euro. (Stand: 27.11.2017)*

Daher zeigte sich Vorstandschef Hiesinger auf der Bilanzpressekonferenz am Donnerstag zufrieden: „Wir haben beim Auftragseingang den besten Wert seit Beginn der Strategischen Weiterentwicklung erreicht. Unsere Wachstums- und Ergebnisziele haben wir übertroffen.“ Daher blickt ThyssenKrupp „insgesamt optimistisch in das laufende Geschäftsjahr 2017/2018“. Beim bereinigten EBIT strebt der Industriekonzern eine Steigerung auf 1,8 bis 2,0 Milliarden Euro an Damit einhergehend strebt das Unternehmen „einen deutlich positiven Jahresüberschuss über dem Vorjahreswert“ an. (Stand: 27.11.2017)*

Dem Investor Cevian, der mittlerweile mehr als 15 Prozent an ThyssenKrupp hält, greifen die eingeleiteten Schritte zu kurz. Lars Förberg jedenfalls äuβerte sich im erwähnten Interview unmissverständlich: „Die Strategie hat bisher nicht das geliefert, was man versprochen hat.“ Die nun öffentlich geäuβerte Forderung nach „ganz neuen Strukturen im Gesamtkonzern“ kann daher als Kritik am Management verstanden werden. (Stand: 27.11.2017)*

Wer in die ThyssenKrupp-Aktie investieren möchte, dies aber angesichts des vielleicht aufziehenden Machtkampfs im Konzern, der das operative Geschäft überschatten kann, mit einem Preisabschlag umsetzen möchte, kann sich beispielsweise das UBS Discount Zertifikat (WKN UW9HZ0) genauer ansehen. Dieses Anlagezertifikat kostet aktuell 19,96 Euro und gewährt gegenüber dem momentanen Aktienkurs von 22,93 Euro einen Preisabschlag von derzeit 12,9 Prozent, der wie ein Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste wirkt. (Stand: 27.11.2017)*



Die Chance: Das UBS Discount Zertifikat auf ThyssenKrupp (WKN UW9HZ0) stellt zum Laufzeitende – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – eine Seitwärtsrendite von aktuell 10,2 Prozent oder 9,2 Prozent p.a. in Aussicht, da das Zertifikat momentan 19,96 Euro kostet. Voraussetzung hierfür ist, dass die Aktie auch am Verfalltag, dem 20. Dezember 2018, über dem Cap von 22 Euro schlieβt. Notiert die aktuell bei 22,93 Euro notierende Aktie am Verfalltag dann auf oder unter dem Cap von 22 Euro, reduziert sich die Renditechance entsprechend. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 27.11.2017)

Das Risiko:  Das Discount Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Schlieβt die zugrundeliegende ThyssenKrupp-Aktie am Verfalltag, dem 20. Dezember 2018, unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 1:1 auf oder unter dem Cap von 22 Euro, wird ein Zertifikat durch Lieferung einer ThyssenKrupp-Aktie getilgt, sodass dann jedenfalls die aktuelle Seitwärtsrendite nicht erreicht wird. Mit weiter sinkendem Aktienkurs verringert sich auch die mögliche Rendite zusätzlich. Ein Verlust auf das eingesetzte Kapital ergibt sich spätestens dann, wenn der Schlusskurs der ThyssenKrupp-Aktie am Verfalltag unter dem jeweiligen Einstiegskurs des Discount Zertifikats liegt. Schlieβt die zugrundeliegende Aktie am Verfalltag über dem Cap, kommt es maximal zu einer Auszahlung in Höhe des Cap von 22 Euro. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. An möglichen Kursanstiegen der Aktie über den Cap hinaus ist das Discount Zertifikat nicht beteiligt. Zu beachten ist auβerdem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können – das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (auβerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund von Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

UBS Discount Zertifikat auf ThyssenKrupp (EUR)
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