MÄRKTE AM MORGEN | Goldlöckchen-Szenario birgt Gefahren


 

Goldlöckchen-Szenario birgt Gefahren
 

Innerhalb von nur sieben Handelstagen hat der DAX die gesamten Gewinne seit Anfang Oktober wieder ausradiert. Trotz der Rücksetzers von rund 600 Punkten ausgehend vom kürzlich erreichten Rekordhoch gibt es noch keine Zeichen von Panik. Zwar fiel der DAX zur Wochenmitte unter die psychologisch wichtige Marke von 13.000 Zählern. Größerer Schaden wurde aus technischer Sicht aber noch nicht angerichtet, der zuletzt erfolgte Rücklauf bis an das ehemalige Rekordhoch aus dem Frühsommer bei rund 12.900 Zählern entspricht sogar einer idealtypischen Entwicklung.

Gegenbewegung läuft an

Zumindest zum heutigen Auftakt greifen einige Investoren zu. Auch von der Währungsseite kommen keine schlechten Nachrichten, der Euro bleibt unter der 1,18er-Marke. Freude bereitet wieder der Nikkei, der um 1,5 Prozent zulegte, während bei den US-Indizes rote Vorzeichen dominierten. Nachbörslich überraschte allerdings Cisco mit einem unerwartet positiven Ausblick auf das laufende Quartal. Im späten Handel legten die Papiere des Netzwerkausrüsters um sechs Prozent zu. Zur Mittageszeit werden die Zahlen von Walmart erwartet. Später folgen einige Konjunkturdaten wie der Philly-Fed-Index (14.30 Uhr) sowie Zahlen zur Kapazitätsauslastung (15.15 Uhr).

Paradoxe Ausgangslage

Ob sich die Erholung aber nur als Eintagsfliege erweisen wird, ist derzeit noch offen. Nachdenklich stimmen vor allem die Ergebnisse der aktuellen Fondsmanagerumfrage. Die Wirtschaft wächst kräftig, aber nicht zu schnell, auch die Inflation springt noch nicht an – ein ideales Umfeld aus Sicht der meisten Strategen (Goldilocks-Szenario). Vermögensverwalter agieren daher aggressiver und gehen derzeit so große Risiken ein wie nie zuvor. Sichere Häfen wie Anleihen, Gold und Cash werden gemieden, während die Aktienquote zuletzt weiter gestiegen ist. Dividendenwerte weisen in den Depots die höchste Übergewichtung seit 2015 auf. Zugleich sehen immer mehr Experten die Bewertung am Aktienmarkt kritisch. Die Stimmung ist gut, das Aktienengagement fällt hoch aus, die Cash-Quote liegt auf dem tiefsten Stand seit 2013 bei gleichzeitig geringer Vorsicht. Unter dem Strich stellt dies eine explosive Mischung dar, die schnell eine größere Korrektur auslösen könnte.

Aktuelle Unlimited Turbos auf den DAX

LONG (WKN: PR3T68)
Basispreis/
KO-Schwelle
11.776,0768
Hebel 10,04
Laufzeit Open End
REALTIME PUSHKURSE
 
SHORT (WKN: PP0L2X)
Basispreis/
KO-Schwelle
14.353,8163
Hebel 9,97
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